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  BOB体育官方入口又有一家火锅品牌走上上市。今日,据港交所披露,粤式火锅连锁店捞王(Laowang Holding Limited)向港交所主板提交上市申请,

  根据弗若斯特沙利文报告,2020年捞王的收入及餐厅数量均位列业内榜首,且占有1.7%的市场份额(按收入计)。

  盈利方面,捞王2018年净利润为5905万元,2019年净利润为7991万元,2020年净利润为6744万元。今年上半年,捞王净利润为2145万元,而上年同期的净利润为106万元。

  目前,捞王在中国的25个城市开设了135家餐厅,在中国开设了1家餐厅。据了解,捞王旗下运营及管理三个品牌,分别为粤式火锅“捞王锅物料理”、迷你火锅“锅季”及休闲餐厅“捞王心灵肚鸡汤”,人均消费分别对应为:123.9元、109.8元、108.2元。

  居住在广东的林女士告诉记者,在火锅的选择上,可能会更偏好于川渝口味,或者选择清淡的潮汕牛肉火锅,很少会选择捞王。

  然而,浙沪地区的消费者却持一番不一样的看法。在上海工作的陈女士则表示,捞王在当地比较火爆,“口味比较清淡,接近本地人的口味”。

  这样的评价和捞王的区域布局也是相吻合的:从捞王提供的门店分布图来看,其门店主要聚集于长三角地区,其中江苏47家、上海39家、浙江30家,北京、重庆、四川等地区的门店不足十家。而作为粤式火锅,捞王在广东只有5家门店,似乎有些“墙内开花墙外香”的意味。

  对此,西南证券首席策略分析师张刚表示,地域上的差异或将成为捞王扩张的阻力。“这是一个风险点,中国地域辽阔,各个地区的民众口味千差万别,但也有一些火锅口味受到广泛的欢迎,比如川味火锅、重庆火锅。可以看到,作为粤式火锅,捞王在长三角地区的推广效果较好,其他地域则不太明显,所以在火锅口味上, 捞王可能不占据太多的优势。”

  张刚表示:“从门店分布来看,捞王具有较强的地域特点,如果向全国进行推广的话,恐怕效果不如预期。但对于捞王来说,仅靠长三角是否能维持经营业绩呢?我觉得问题不大。”

  如果捞王成功上市,将成为继、后第三家上市的火锅品牌。但从、最新发布的中期业绩报告来看,两家的业绩均有下滑。

  海底捞财报显示,今年上半年实现营收200.94亿元,净利润9650万元,与2019年同期相比,其净利润率两年内从7.79%下降到了0.47%。此外,海底捞上半年整体翻台率、人均消费等与同期相比,均有所下降。截至9月3日,海底捞股价报31.70港元,相较于年初最高位85.78港元,跌幅达63%。

  呷哺呷哺方面,相较于2020年上半年的营收19.2亿元,呷哺呷哺的业绩预期在今年上半年营收增长约59%。公告表示,今年上半年的净亏损大幅收窄,但仍然未能实现盈利。截至9月3日,呷哺呷哺股价报7.68港元,相比年初最高点股价27.12港元,跌幅高达72%。

  对此,首席策略分析师张刚表示,海底捞、呷哺呷哺等品牌上半年业绩不佳,除了受疫情影响外,火锅的季节属性也是影响因素。“火锅类餐饮企业主要受益期应该是在冬季,比如海底捞2020年上半年是亏损的,但年报就是盈利的;追溯到2019年疫情之前,海底捞上半年盈利,到了年报里盈利则更多。可以看到海底捞的盈利主要在下半年,上半年盈利大概只占全年的三分之一。”

  与小吃快餐、正餐以及团餐等品类相比,火锅的毛利率与净利率相对较高。2019年,我国火锅行业毛利率达到56.46%,净利率达到13.73%。此外,火锅行业平均翻台率为2.25(次/天),低于小吃快餐,高于正餐;加上火锅技术含量较低,资金需求较少,退出壁垒不高,因此,新进入者的威胁很大。

  火锅虽然目前仍是餐饮业中的最大分支,但餐饮保罗万象,加上其特色、价格等因素,不能成为真正的商务用餐方式,因此,火锅行业面临着很强的产品替代效应。

  我国火锅店的数量增长极为迅速,2013-2017年仅用5年时间就增加了19.5万家,预计到2022年火锅店数量将增至89.6万家。

  火锅店的进入者与日俱增,意味着行业竞争越来越激烈。我国火锅行业目前竞争格局分散,市场的前五名占有率仅为7.30%。

  门店数量排名方面,据统计,2020年海底捞和呷哺呷哺稳居第一和第二。此外,在前十大火锅企业的排名中,川渝系共占7席,成为最受大众欢迎的火锅品类。 (钟和)

 

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